诺贝尔经济学奖得主迈克尔·斯彭斯近日在上海的一场论坛上表示，中国要优先稳定房地产市场和恢复消费信心，而不是过度担忧关税影响。他警告称，房地产价值下跌已严重损害了居民家庭的资产负债表。
斯彭斯在虹桥国际经济论坛上指出，关税对中国经济重回正轨来说是“次要问题”，相比之下，房地产和金融领域的健康更为重要。他强调：“稳住房地产业和相关金融体系，恢复家庭和私营部门投资信心，比关税问题重要得多。”
中国房地产持续低迷已让居民财富损失约44万亿至80万亿元，房地产在中国家庭资产中占比高达50%至60%，消费意愿受到显著拖累。2025年9月，商品住宅价格环比下跌0.4%，同比降幅达2.2%，创下近一年新低。自信心下滑，8月中国消费者信心指数为89.2，远低于100这一荣枯分界线。
斯彭斯在会上还呼吁，应当避免居民资产负债表进一步恶化。他认为，恢复经济活力必须重建各阶层信心，并尽快出台“过渡性措施”，明确政府、私营和国有部门的定位及责任边界。
近期，美国与中国刚刚达成阶段性贸易协议，部分关税获得下调，新的加征关税暂缓至2026年11月，但整体进口关税仍高达45%左右。尽管斯彭斯认为中国需重视外部摩擦，但他坦言，这类问题远没有国内风险显著。2025年第三季度中国经济同比增长4.8%，虽然消费需求低迷、物价持续下行，但仍有望实现全年“5%左右”的官方目标。
中国刚刚通过的“十五五”规划建议（2026-2030年）提出，要显著提高居民消费在GDP中的占比，通过推动产业升级、技术自主和完善社会保障体系，实现经济平衡与可持续增长。
